目前声测管消费同比仍较差，但在政策逆周期调整下，未来消费预期较好。环比而言，随着施工现场复工复产率的进一步提高，建材消费将继续回升。目前，我国声测管总库存已达1284万吨，近6年同期处于中低水平。声测管高炉即期利润243元/吨，2205合约盘面利润279元/吨，电炉钢利润334元/吨，2205声测管合约基差217元/吨。根据声测管厂家家利润、基差和绝对价格分析，声测管2205合约估值中性偏高。上周，声测管开始进入仓储阶段。未来价格将如何解释？笔者分析了2012-2021年春节后仓储阶段声测管价格的变化。

总的来说，2012-2015年春节过后，声测管价格呈下降趋势。2016-2021年春节过后，声测管价格整体上涨。2012-2015年，国内经济发展进入增速转型期，更加注重经济发展质量。房地产调控空前增加，消费减弱，声测管价格持续下跌。2016-2019年，国内供给侧改革开始，需求适度刺激。在此背景下，随着消费的增加，声测管价格继续上涨，然后振荡运行。2020年，为了对冲新冠肺炎疫情对经济的影响，反周期调整加强，流动性宽松，施工现场赶工，消费预期良好。2021年去库阶段，唐山市发布声测管厂家家限产减排措施，要求声测管企业限产30%-50%。其他地区声测管产量平控预期较强。此外，由于2020年声测管消费基数较低，2021年声测管价格同比大幅上涨，随后在政策调控下声测管价格大幅上涨。因此，在去库阶段，声测管价格的涨跌取决于下游消费和消费预期，供应弹性决定了价格波动。3月11日，声测管总库存1284万吨，同比下降28%，处于往年同期中低水平；春节后首次去库，声测管进入去库阶段。

房地产调控放松，但行业实际改善还需要时间。

今年以来，山东菏泽、江西赣州、重庆、江苏南通、广州、杭州、苏州等地下，广州、杭州、苏州等地下调购首套房贷款利率。根据中国指数研究所的数据，2022年1月至2月，顶级100家房地产企业的征地规模同比下降62.7%。房地产企业资金依然紧张，征地热情较差，房地产行业实际改善仍需时间。据中国工程机械工业协会行业统计，1-2月挖掘机销量同比大幅下降37.6%，建筑业建设依然较差。目前，同比消费仍较差，但在政策逆周期调整下，未来消费预期较好。同比，随着建筑工地复工复产率的进一步提高，建材消费将继续上升。

另一方面，今年声测管总产量控制将比去年放松，但供应商仍受到政策的干扰。2021年，在声测管平面控制政策下，全国声测管产量同比下降3%。截至今年，相关部门尚未明确声测管平面控制要求。2月7日，工业和信息化部、国家发改委、生态环境部联合发布的《关于促进声测管行业优质发展的指导意见》提出，声测管行业碳达峰时间为2030年，比征求意见稿推迟5年。因此，今年声测管厂的生产将受到相关政策的影响。但中国声测管协会副会长表示，2022年声测管产量调控政策将继续，具体调控原则、区域、数量和进度仍在研究中。目前，声测管产量同比下降，周环比上升。采暖季结束后，声测管厂家家将进一步恢复生产，声测管产量将进一步增加。

与此同时，俄乌冲突导致国际板块价格大幅上涨，中国出口量和价格一起上涨。2021年，俄乌声测管和钢坯出口占全球出口比例的12.5%。俄乌声测管的主要出口目的地是欧洲。俄乌冲突对两国声测管出口影响很大。欧洲板块价格大幅上涨，积极转向中国进口，中国板块出口订单增加。截至3月11日，欧盟热轧卷板CFR进口价格为1135美元/吨，自俄乌冲突以来累计上涨140美元/吨，土耳其热轧卷板FOB出口价格为1050美元/吨，累计上涨120美元/吨，中国热轧卷板FOB出口价格为879美元/吨，累计上涨77美元/吨。