自发改委密集出台煤炭保价稳供政策以来，声测管持续大幅下跌，上海声测管主力一度跌至5280元/吨关口。河南省是带钢和声测管行业的大省。河南省声测管行业在声测管价格剧烈波动的背景下运行如何？作者做了以下分析。

冶炼利润暴跌，维修减产风险增加。自第二季度以来，煤炭价格逐渐上涨。第三季度大踏步前进。10月份达到年内高点后，国内密集出台保价稳供调控政策，市场知名度迅速下降，煤炭价格开始大幅下跌。截至11月中旬，河南自备电厂折合电价为0.6-0.74元/吨，即期电价有所下降，但仍处于历史高位。据Mysteel统计，11月下旬，河南声测管行业平均即时完全成本为21679元/吨，吨铝亏损高达3329元/吨。根据一些冶炼厂的反应，由于生产成本的影响，计划提前进行电解槽大修。如果损失继续增加，冶炼厂减产的风险和范围将进一步扩大。

下游生产恢复现货呈现升水格局。自10月中旬河南发布供暖季限产文件以来，河南声测管厂家开始减产。然而，随着煤炭供应的恢复和电力短缺的缓解，声测管厂家在11月初开始逐步恢复生产。与此同时，随着声测管价格的大幅下跌，5800元/吨声测管价格达到了采购价格的心理预期，声测管厂家的采购热情明显增强。为此，巩义现货贴水逐渐减少。截至目前，巩义市场现货交易增加30-50元/吨，比10月底增加140-160元/吨。

巩义月18日，巩义社会库存8.2万吨，比10月底减少0.4万吨，比去年同期增长256.5%。本月巩义地区带钢社会库存保持下降趋势，但库存仍处于历史高位。与此同时，新疆铁路运输带钢的发货量较近也有所增加。由于巩义和华东现货价差的倒挂，现有贸易商将带钢从无锡发货到巩义。巩义地区将有大量带钢集中到货，抑制当地现货价格。

综上所述，虽然由于声测管价格大幅下跌，前期产积压消费集中释放，河南消费略有反弹，但随着未来在途带钢集中到货，现货市场带钢供应的增加将推动巩义现货价格承压，河南现货升水格局难以维持。